هشدار تازه تحلیلگران: بازار نزولی تمام نشده

افت اخیر قیمت بیت‌کوین موجی از نگرانی در میان معامله‌گران ایجاد کرده، اما تازه‌ترین گزارش تحلیلی کریپتوکوانت نشان می‌دهد بازار هنوز به مرحله «تسلیم کامل» که معمولاً در کف‌های تاریخی دیده می‌شود، نرسیده است.

بر اساس این گزارش که با عنوان «کف‌های بازار نزولی زمان می‌برند» منتشر شده، دارندگان بیت‌کوین در پنجم فوریه حدود ۵.۴ میلیارد دلار زیان روزانه ثبت کردند؛ رقمی که از زمان بحران‌های بزرگ قبلی کم‌سابقه بوده است. با این حال، میزان زیان تجمیعی ماهانه بر حسب بیت‌کوین همچنان بسیار پایین‌تر از سطوحی است که در پایان بازار نزولی سال ۲۰۲۲ مشاهده شد.

شاخص‌های ارزش‌گذاری نیز تصویر مشابهی ارائه می‌دهند. نسبت ارزش بازار به ارزش تحقق‌یافته هنوز وارد محدوده «ارزش‌گذاری بسیار پایین» نشده؛ محدوده‌ای که در چرخه‌های قبلی با شکل‌گیری کف‌های پایدار همراه بوده است. حتی زمانی که این شاخص به آن محدوده وارد می‌شود، معمولاً چندین ماه زمان لازم است تا بازار پایه قیمتی مستحکمی بسازد.

تحلیلگران همچنین به شاخص سود و زیان تحقق‌نیافته اشاره می‌کنند که نشان می‌دهد میانگین زیان تحقق‌نیافته سرمایه‌گذاران هنوز به حدود ۲۰ درصد نرسیده؛ سطحی که در گذشته با شکل‌گیری کف‌های قیمتی هم‌زمان بوده است.

رفتار دارندگان بلندمدت نیز نشانه‌ای از تسلیم گسترده ارائه نمی‌دهد. در حالی که در کف‌های تاریخی قبلی این گروه متحمل زیان‌های ۳۰ تا ۴۰ درصدی می‌شدند، اکنون فروش آن‌ها نزدیک به نقطه سربه‌سر انجام می‌شود.

از سوی دیگر، قیمت تحقق‌یافته بیت‌کوین حدود ۵۵ هزار دلار برآورد شده؛ سطحی که در چرخه‌های قبلی نقش حمایت کلیدی داشته است. در بازارهای نزولی گذشته، قیمت معمولاً ۲۴ تا ۳۰ درصد پایین‌تر از این سطح سقوط می‌کرد، در حالی که اکنون قیمت همچنان بالاتر از آن قرار دارد.

جمع‌بندی گزارش روشن است: کف‌های بازار نزولی معمولاً در یک روز شکل نمی‌گیرند. به‌جای انتظار برای یک سقوط ناگهانی و بازگشت سریع، احتمالاً بازار به زمان بیشتری برای تخلیه فشار فروش و ساختن پایه‌ای پایدار نیاز دارد.